业内命令松捆国债期货遏抑 完善基金风险管制器具

　　证券时报记者 裴利瑞

　　频年来，债市一谈高唱大进，仍是来到了风吹草动就可能带动深广波动的高位，基金司理不仅要作念好永恒的财富建立理会收益，同期也需要遏抑好波动情况，拒接短期的大幅度治疗变成深广赎回压力，基金司理的“器具箱”中需要更多的风险管制器具来支吾商场变化。

　　比如，国债期货是债券基金的膺惩对冲器具，2013年9月公布的《公开召募证券投资基金参与国债期货来往斥地》，允许基金以套期保值为标的参与国债期货，但现在也章程了最大仓位比例、保证金比例等遏抑，业内也常有命令计谋松捆的声息。

　　鹏扬基金固收组合管制部总司理王经瑞指出，现时，债券型基金进行国债期货套保，条目扣除现款管制部分的债券仓位不得低于80%，且条目基金在职何来往时日终，合手有的买入国债期货合约价值，不得突出基金财富净值的15%。上述合手仓遏抑在一定过程上会影响套保策略奉行，难以充分对冲组合风险，他提议对公募债基，尤其是对中永恒纯债基金，不错适度放宽遏抑。

　　此外，国债期货商场判辨风险管制功能需要进步商场流动性，吸纳更多元化机构参与。因此，王经瑞还提议加速落实二十届三中全会稳步扩大金融商场轨制型绽开的精神，加大国债期货商场对内对外绽开，丰富商场参与主体，进步商场活力。

　　另一位债券基金司理则提议，国债期货商场的产物体系尚需链接发展，比如冉冉建筑推出多种要道期限的国债期货，闲散不同投资者的来往需求，不断优化产物规定，使得更多潜在投资者更始为简直的投资者，进步商场动手质地和成果。

　　西部利得基金也示意，国债期货看成对冲器具，不错裁汰产物净值波动，对保护投资东谈主利益有一定的积极作用，跟着长端利率风险的积蓄，债券基金产物需要此类利率对冲器具，但也需要对过度的投契行为进行遏抑，不然反而不利于对产物的风险遏抑。

　　值得堤防的是，由于本年上半年债市发扬偏强，利率偏低，公募基金对国债期货的合手仓金额仍是有所增多。中信期货研报数据泄漏九玩游戏中心官网，死心上半年末，合手有国债期货的基金公司数目由31家涨至40家，合手有国债期货的基金数目由83只升至106只。